一分时时彩_一分时时彩下注平台_一分时时彩游戏平台 - 由一分时时彩,一分时时彩下注平台,一分时时彩游戏平台社主办的《一分时时彩,一分时时彩下注平台,一分时时彩游戏平台》是我国消费领域中一张全国性、全方位、大容量的综合性日报。其立足消费网投领域,依托轻工行业,面向城乡市场,最先发布相关的专业权威资讯。

必需消费品:毛利、周转双轮驱动

  • 时间:
  • 浏览:0

与经典的多因子选股不同,行业基本面选股更加注重从基本面出发的选股逻辑,是量化投资土措施与主动投资理念的有机结合。本篇报告是亲们行业基本面选股系列报告的第一篇,着眼于必需消费品行业,尝试从量化深度1验证该行业的选股逻辑,并选则有效指标构建选股策略。

毛利、周转是必需消费品行业最值得关注的两大核心累积。必需消费品行业的基本型态是受经济周期影响较小,需求端稳定,在市场环境不佳时具有“防御”属性。从基本面深度1看,必需消费品行业的费用水平难以有效降低,但是毛利水平是影响公司利润的最重要因素。

进一步来看,必需消费品行业历来有“渠道为王”的型态:提高运营带宽,实现产品的快速迭代,是提升毛利的重要途径。

实证表明:盈利成长性指标具有较强选股能力,周转率提升也十分关键。亲们在必需消费品行业内测试了盈利、运营、估值、偿债、盈余质量等基本面指标的选股效果:

(1)盈利成长性指标的分组收益表现最为稳健,选股能力最强。

(2)运营类指标中,周转率指标对必需消费品行业的分组效果较弱,不同测试期内表现但是稳定,但周转率变动指标则具有较强的选股能力。

(3)估值类指标中,仅市净率(PB)指标对必需消费品行业的分组效果较为稳健,分组收益表现的单调性较好,估值较低的公司更具投资价值。

(4)盈余质量指标中,应计利润占比变动(APD)分组收益表现相对稳健,且应计利润占比降低的公司,收益表现明显强于一点各组。

(5)偿债类指标整体表现不佳。 必需消费品行业选股思路:毛利 周转筛选优质公司,并在估值较低时买入。

结合行业选股逻辑和基本面指标的实证效果,亲们最终选则的选股策略:

(1)首先,从毛利成长深度1,筛选毛利稳健加带宽(GMSD)指标前三分之二的公司;

(2)其次,从运营带宽深度1,在上述公司中选则收入存货比变动(SIRD)指标前200%的公司。

(3)最后,从估值深度1,筛选市净率(PB)指标最低的三分之一的股票作为持仓。 必需消费品行业选股策略表现优异。选股策略在回测期内,年化收益达200.3%,以必需消费品行业等权指数为基准,年化超额收益10.3%,信息比率达1.20,月度胜率达64.0%。该策略在样本外表现同样亮眼,2016、2017年度信息比率分别为1.17、1.87,月度胜率达66.7%。 风险提示:本文测试结果均基于通过历史数据建立的模型,随着行业格局的发展变化,行业选股逻辑可能性改变,此时模型将失效;

另外,从基本面选股策略注重捕捉公司成长带来的长期收益,短期面临市场风险。

更多股票资讯请关注股票人微信公众号:gupiaonow

来源网址:http://www.gupiaoren.net/cai-jing-ping-lun/744200.html